Reservas centrales − discurso de Alan Taylor

Alan Taylor, el miembro externo del Comité de Política Monetaria que se ha consolidado como una de sus voces más influyentes, ha utilizado un discurso de gran calado para defender que el Banco de Inglaterra debería estar más dispuesto a recortar los tipos de interés cuando los datos lo respalden, y que se sienta menos limitado por el temor a que la inflación pueda resultar persistente.

En un discurso titulado "Central Reservations" (Reservas centrales), Taylor sostuvo que el MPC ha tardado demasiado en reconocer la mejora en las perspectivas de la inflación y que el equilibrio de riesgos se ha desplazado de una inflación demasiado alta a un crecimiento demasiado bajo. Afirmó que el comité debería estar preparado para actuar de forma preventiva, en lugar de esperar a tener pruebas concluyentes de que la inflación se sitúa de forma sostenible en el objetivo antes de comenzar a reducir los tipos.

El discurso de Taylor ha sido significativo debido a que proviene de un miembro del comité ampliamente respetado por su rigor analítico y que no está asociado ni con la facción "hawkish" (halcón) ni con la "dovish" (paloma) del comité. Su argumento de que los riesgos han cambiado se basó en un análisis detallado del mercado laboral, que según él se está debilitando más rápidamente de lo que sugieren los datos generales de empleo, y de las expectativas de inflación, que según él están firmemente ancladas.

Los mercados financieros han interpretado el discurso como un aumento de la probabilidad de un recorte de tipos en la reunión de agosto del MPC. Taylor es uno de los dos miembros del comité que votaron a favor de un recorte en la reunión de junio, y su discurso sugiere que continuará defendiendo una flexibilización más temprana y rápida de la que apoya actualmente la mayoría del comité.